上周沪深股指走势延续沪强深弱特点，分化有所加剧。上证指数周K线四连阳及创阶段性新高只是一个表象，实际操作难度在加大，表现为热点持续性不强，内在做多动力不足，冲高出货的操作特征明显；技术上沪指受权重股影响明显受托于20MA均线支撑，而创业板块指数受制于20MA均线压力；盘口迹象显示在深港通即将开启的背景下，高估值的中小创板块整体估值中枢仍有继续下移压力，机构调仓换股及部分中线增量资金继续在低估值蓝筹板块寻找结构性机会；A股市场整体增量资金不足，热钱、游资仍热衷于焦煤、黄金等期货品种及股权转让等题材股的短期炒作上，预期存在冲高回落的风险，操作上切忌追涨；国际市场方面欧美股市走势与经济基本面相背离，市场避险情绪明显，主要核心影响因素是美国大选；市场在提前消化大选的不确定性及加息影响风险；
下周市场面临的风险因素更为敏感，具体表现为：在国内市场方面地产去杠杆加速推进，金融资本市场规范行业行为及防风险继续深化，证监会周末对三类新型操纵市场手段的关注及监管表态值得警惕，周三公布的国内重要经济数据CPI及PPI存超预期因素，煤炭、有色等资源类涨价亦存季节性及偶发因素而面临较大的波动风险；国际市场方面的美国大选进入最后阶段，由于对两位总统侯选人最终当选后政策的不确定性和信心风险，市场仍将继续经受震荡考验，因此美国大选仍是下周的最核心的影响因素；至于12月份的美元加息，我们注意到各国央行都在积极应对及准备，市场进入提前消化阶段。
（转载于华尔街见闻）
综合近阶段核心金融经济影响因素及市场风险偏好的判断，下周市场波动将加剧，分化风险加大，A股市场趋势性做多动力不足，操作上仍以控制仓位为主，适度把握医药、酿酒食品等消费细分龙头及受益于PPP项目的基建、环保细分龙头品种的结构性机会。
慧泉资本研究总监：徐东升
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