上周股指在权重股的推动下继续震荡走高,沪指实现七周连阳。从近期大盘运行的格局来看,市场呈现三个特征:一是沪市表现继续强于深市,中小创整体依然弱势;二是领涨板块在权重系列中轮动,本周金融、地产及基建在煤炭、有色后本周领涨市场;三是优质龙头个股表现明显领先,险资举牌重仓股领跑板块。以上特征说明,在估值重构及资产荒的背景下,目前资金的主战场仍在主板,随着股指企稳年线,主力资金正在低估值蓝筹中积极进行配置,险资已成当前市场重要做多力量,举牌效应仍将进一步发酵。
本周市场技术面及消息面均有以下几方面值得关注。技术面方面:
一、12月5日,深港通将正式开启,跨境资金流动加快,中小创板块中长期估值重构压力仍存;
二、沪指3200-3300点一带,既是重要技术阻力区间,也是国家队资金成本区间,国家队在蓝筹重仓股拉升后的运作动向将加剧板块波动;
三、时至12月份,今年限售股解禁高峰将如期而至,其中定增股占六成,获利套现的波动风险及定增价格倒挂所蕴含的投资机会并存。
宏观消息面:
一、中央经济工作会议即将召开,财政积极、货币稳中偏紧或为主要基调;
二、美联储12月加息预期高涨,各国央行开始关注通胀预期,2017年全球货币政策方向将是影响资金流动的最重要因素;
三、意大利修宪公投会否成为今年有一黑天鹅事件,2017年是欧洲政局变动大年,国际资金流动必将加剧全球市场波动。
市场行情运行格局上维持短期看涨做短、中期区间波动,长期震荡慢牛的判断,结构性行情持续,波动及分化风险加大。本周及十二月中旬行情热点能否从蓝筹权重龙头延伸至二线蓝筹及细分龙头、煤炭有色为代表的强周期行业在上周市场分歧较大后是否选择向上突破将决定本周行情上涨的高度,操作策略继续坚定把握受益于PPP项目的基建类(铁路、轨交等)、食品消费、国企改革等领域的结构性热点机会。
慧泉资本研究总监:徐东升
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