上周市场由于监管层释放维稳声音、央行稳定6月份资金面预期及公布的5月份经济数据（如PMI、进出口数据及外储、CPI等）好于预期等因素引发市场全面反弹，全周上证指数上涨1.70%，深证成指上涨3.91%，中小板指数上涨4.27%，创业板指数上涨2.88%。“漂亮50”继续强者恒强引领市场，白马蓝筹依然吸引主力资金追捧仍是市场行情最主要的特征，尤其是大消费类酿酒、食品、家电及医药等行业，除进入消费旺季因素外，内外环境均有利于其延续做多的惯性逻辑（如监管环境影响下价值投资理念强化及市场估值体系的重构、A股纳入MSCI的乐观预期等）。但市场分化风格能延续多久还要看后期重大影响因素的预期兑现及政策的预期变化，毕竟资本市场深层次矛盾仍在继续暴露及释放之中，市场信心的恢复仍需时日，预期反弹过程仍将一波三折，增量资金进场依然谨慎，结构性分化行情将维持较长时间，短期需关注阶段性超买获利盘压力与超跌反弹的不同特点。
(转载于华尔街见闻）
展望本周，有如下几方面因素需重点关注：
1、5月社会融资规模、新增贷款、M1/M2及工业增加值、投资、消费等重要经济数据即将披露，需关注在前四月数据阶段性见顶基础上的变化；
2、“美日英”三大央行议息齐至。美联储6月加息或已成定局，需关注最新的点阵图、经济预测，以及耶伦记者会言论，探寻未来加息及缩表步伐，这将影响主要货币的汇率波动及周期性行业的价格走势；
3、市场对本次A股能否纳入MSCI预期乐观，有利于短期市场风险偏好提升，消费蓝筹仍将受益，但需防范阶段性预期兑现风险；
4、上周五高盛警告科技巨头估值过高，纳指冲高后大跌1.8%，谨防外围市场长牛累积后的变盘风险传导。
综合以上判断，A股市场短期仍处于弱市修复性反弹阶段，结构性分化行情仍将延续并仍是市场的主要特征。六月中下旬及第三季度内仍需重要关注欧美股市面临短期资产估值及政策分歧加大影响的波动风险传导，国内A股市场持续深化改革引发的深层次矛盾面临风险暴露持续释放，维持短期弱市反弹减仓或优化配置的操作策略，把握好反弹节奏为主。
慧泉资本
