上周A股6月交易收官,大盘全周震荡收高,热点有所扩散,但结构分化依然明显,板块及个股涨跌幅收窄隐含着市场交易行为的变化,存量为主的行情特征延续。全周上证指数上涨1.09%,深证成指上涨1.57%,中小板指数上涨1.80%,创业板指数上涨0.59%,上证50指数和沪深300指数继续冲高震荡,分别上涨0.83%和1.21%。回顾整个6月份行情,A股出现红6月的主要做多动力跟金融监管政策的阶段性维稳修正及A股成功纳入MSCI的利好刺激密切相关,这两方面因素均对稳定资金面预期及提振市场信心起了关键作用。
(转载于华尔街见闻)
展望本周,如下几方面因素需重点关注:
1、资金面方面关注公开市场操作资金集中到期影响,央行呵护动作值得关注;6月证监会、央行等多渠道透露“维稳”信号,金融监管进入节奏调整期,且由于6月末财政支出加大导致市场资金紧张状况好于预期,截至上周五央行已连续第八天在公开市场净回笼资金。本周公开市场有2500亿元逆回购到期,而月中7月13、14日两天将是本月资金集中到期高峰,预计届时央行将适时继续呵护,资金面仍将维持紧平衡状态,以逐步修复长短端资金利率倒挂的情况。
2、“债券通”启动,人民币汇率展望决定增量资金。人民币兑美元近期呈现阶段性升值走势,双向波动区间正逐渐确认,现阶段美国资产相对于全球的估值泡沫已积累到一定程度,未来全球资产配置的天平有望向以中国为代表的新兴市场国家倾斜。
3、7月7日至8日,G20峰会将在汉堡召开。本次峰会除关注与全球经济、贸易、金融市场监管和财政政策有关的传统G20问题外,高新科技、人工智能以及气候保护、能源和可持续发展方面的政策方向值得关注。
4、美联储将发布半年度货币政策报告。当前美联储保持对加息的预期判断,同时正致力于渐进的和可预见性的缩减资产负债表。下半年全球各主要央行对货币政策的动向仍需关注。
综合以上判断,短期市场流动性扰动因素仍存,市场走势仍受制于增量资金不足,目前位置向上突破仍有较大压力,需要震荡消化蓄势的过程。短期需密切关注央行货币操作取向和监管态度的变化以及中报披露对市场风格的影响。三季度仍是周期性行业敏感的时间窗口,关注价格的波动影响,适度进行区间波段操作即可。
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