上周市场全线反弹，股指收复前一周下跌的失地。全周上证指数上涨1.88%，深证成指上涨3.14%，中小板指数上涨3.93%，创业板指数上涨4.57%。市场表现最突出的特点一是前期跌幅较深的TMT板块持续领涨市场，以区块链、人工智能等为主的中小盘成长股涨幅居前，三季报及年报基本面预期向好的细分成长龙头具有強者恒强之势，部分增量资金持续看好；二是前期主流热点大金融、大周期及大消费板块类个股高位震荡分化，持续做多动能不足，整体仍处于消化获利盘压力阶段。
（转载于华尔街见闻）
展望本周，有如下几个方面需重点关注：
1、政策面上随着中国联通混改方案的出台，央企混改将在电力、民航等七大领域加速推进的预期增强，资本市场发挥兼并重组、优化资源配置的功能效应将持续显现，这是改革红利的释放和体现；
2、中报披露渐进高潮，阿里、腾讯的财报披露直接提升和激活了新兴行业具有内生增长潜力的龙头公司的投资信心，上周的科创龙头强势表现体现了这一点，预期仍具有一定的持续做多动能；中国平安、招商银行等金融板块的业绩超预期及消费品、周期品的半年报及三季报增长预期仍然明显，这对稳定大盘向好具着非常重要的作用。关注基本面业绩预期差向好的公司的投资机会；
3、环保督察情况的公布及周期品涨价的政策调控，以及全国各地陆续出台的房地产租购同权政策的影响，均使上游的资源类涨价效应具有向中游的交运板块传导的内在动力；市场的手和政府的手交互影响；美国启动对华的贸易调查对推动全球的大宗商品涨价影响也需进一步观察；
4、全球央行年会召开。一年一度的杰克逊霍尔央行年会将于8月24日至26日在美国进行，届时美联储主席耶伦、欧央行行长德拉基等央行高官都将发表重要讲话。自6月底以来，美联储、欧央行、英国央行和加拿大央行接连释放鹰派信号，市场普遍预期全球央行将从今年秋季开始逐步退出宽松货币政策，全球资本流动影响从三季度中后期将更敏感。
近期世界经济发展格局的变化深含各种内在矛盾，国际间国与国之间的博弈加剧，国内的矛盾转移直接影响和产生了地缘政治危机，金融资本市场的波动和博奕同样加剧，持续影响需高度关注。对于国内市场A股而言，除了受国际化的深刻影响外，关键因素还是看我国的经济增长潜力及改革的成功，国内因素的影响比国际影响更重要。维持短期市场仍具阶段性、结构性机会的判断。操作上建议优化配置，重点关注受益于国企改革提速且业绩改善预期明确的民航、电力等行业龙头的投资机会。
慧泉资本
