上周市场继续上涨,周期板块延续强势表现,互联网金融以及人工智能等题材表现活跃。全周上证指数上涨1.07%,深证成指上涨2.08%,中小板指数上涨2.60%,创业板指数上涨2.89%。继前一周大盘突破3300点关口,上周股指继续震荡上行,热点扩散且活跃度提升。盘面上,钢铁、有色、煤炭继续领涨,以人工智能、互联网金融为代表的新兴成长板块亦有不俗表现,次新板块的异动更说明股指突破重要关口后,市场风险偏好的提升。同时,近期人民币兑美元的强劲表现也将有助提升海外资金对人民币资产的配置,近两周沪深港通资金北上力度明显增强。当前市场整体处于震荡向上格局,蓝筹与优质成长股轮动切换,结构性机会依然活跃。
展望本周,有如下几个方面需重点关注:
1、宏观方面,8月主要经济数据开始陆续披露。上周公布的制造业PMI超预期显示总量并未恶化,本周将公布的外汇储备、进出口贸易及通胀数据仍将进一步印证宏观经济的韧性。其中,因猪肉、蔬菜价格小幅上涨,预计8月份CPI同比将小幅回升;因去产能推进节奏超预期及第四轮中央环保督查在8-9月的边际影响的叠加作用下,PPI环比涨幅继续扩大。
2、流动性方面,本周央行公开市场有3700亿逆回购到期,周四有1695亿MLF到期。随着人民币升值,资本外流的趋势得到遏制,外汇占款有望转正,使得流动性环境有望得到改善。整体上看,9月份流动性扰动因素虽然较多,包括当月同业存单到期规模创历史新高,季末面临MPA考核、9月21日美联储FOMC会议等,但预计央行仍将继续调节市场资金的投放以做好流动性管理,保持银行体系流动性的基本稳定。
3、海外方面,近期欧美PMI及通胀等经济数据走势迥异,两大央行未来货币政策的走向仍备受市场关注,本周欧央行将举行议息会议,市场普遍预计缩减QE的方案将在10月份会议中公布,明年一季度执行。此外,朝鲜在周末宣布氢弹试验成功,该消息可能进一步引发地缘政治风险升级,对市场风险偏好带来短期的扰动。
投资策略上,鉴于宏观基本面及市场资金面尚未发生重大变化,坚持市场仍具阶段性、结构性机会的行情判断。操作上适度控制仓位,耐心把握三季报及年报基本面向好的行业龙头个股的投资机会,重点关注券商非银、基建PPP等领域。
慧泉资本