上周市场止跌回升,但成交量依然低迷。全周上证指数上涨0.95%,深证成指上涨0.87%,中小板指数上涨0.37%,创业板指数下跌0.26%,沪深300指数和上证50指数分别上涨1.85%和2.15%。短期看,随着中美“加息”落地、中央经济工作会议闭幕、国债期货反弹,市场整体风险偏好有所修复,风格上依然大强小弱。中期看,上市公司盈利持续增长仍是支撑A股上涨的核心逻辑,而金融监管落地有助于进一步提升优质权益资产的竞争力,基本面和资金面均将支持龙头效应延续。
(转载华尔街见闻)
本周将是2017年收官之周,近期需重点关注的因素包括:
1、市场流动性的变化。年底,各大银行揽存高峰即将到来,本周市场资金利率大概率将呈现偏紧格局。从上周央行实现净投放2000亿元的操作来看,维稳流动性的意图较为明显,本周央行公开市场将有2900亿逆回购到期。元旦后,关注定向降准落实情况,结合往年定向降准考核结果通常在2月份公布的惯例,此次定向降准很可能在2018年2月份得以真正落地,意味着春节前的流动性会相对有保障,将为风险偏好的修复提供较好资金面的环境。
2、金融监管政策的落地。中央经济工作会议提出打好防范化解重大风险攻坚战,其中以防控金融风险为重点。短期重点关注资管新规公布的具体时间及细则,预计“资管新规”最终会落于规范原则和衍生风险之间的平衡点:新规相对《意见征求稿》会更有弹性,执行起来也会循序渐进。中期来看,监管使得资管产品风险和收益匹配,实际上将提升优质权益资产的竞争力。
3、关注重点跨年度主题,如生态环保、5G等。生态环保方面,近期环保部领导的公开表态,第八次环保大会临近,同时2018年1月1日环保税正式开征。更长期看,随着主要污染物排放标准征求意见稿的落地,排放标准将更为严格,大型工业企业对更新环保设备的需要有望大幅提升。5G宽带方面,中国将是5G时代重要的引领者,日前,华为、中兴通讯、高通等业内主流厂商一致表示,首个5G NR标准的完成,为2019年5G大规模试验和商用部署奠定了基础。
总体而言,短期市场调整逐渐接近尾声,大盘区间震荡,但风险偏好已有所修复,结构热点值得把握。操作上合理控制仓位,继续重点关注业绩与估值匹配度较高的大消费板块及代表未来产业方向的5G、人工智能、大数据、环保新能源等板块,耐心把握优质龙头个股的布局机会。
慧泉资本