上周大盘冲高回落，市场呈现缩量震荡走势。全周上证指数下跌1.13%，深证成指下跌1.28%，中小板指下跌1.33%，创业板指数下跌1.89%，沪深300指数和上证50指数分别下跌1.28%和1.29%。周中受A股纳入MSCI消息刺激，绩优品牌股虽有异动，但权重板块整体表现依然低迷，前期强势的“新经济”题材分化加大。短期看，市场在春节后开展的修复性反弹行情已显疲态，国际贸易摩擦升级、美联储加息预期强烈及年季报披露敏感时点到来，加重市场的观望氛围。中期看，决定市场趋势向上的核心因素并未改变，未来行情的主线仍将围绕传统价值龙头与“新经济”成长龙头展开。
展望本周，需重点关注的影响因素包括：
1、政策方面。“两会”闭幕，改革加速落地将是未来资本市场的最大红利。CDR、独角兽上市及新股发行制度改革等重大措施都将对国内资本市场的重塑起到重要影响，其相关进度值得密切跟进。
2、流动性方面。央行上周超额续作MLF，本周全口径净投放3775亿。一季度交税窗口平稳度过，宏观流动性仍较为充裕。本周，公开市场将有3800亿元逆回购资金到期，预计央行仍将维持中性的操作策略，但需关注美联储加息进度、资管新规预期及债券市场兑付风险带来的微观流动性波动。
3、海外方面。G20财长和央行行长会议将在本周一、二举行，金融紧缩超预期已成经济关键风险，贸易战的疑虑也将是重要讨论议题。周二至周三，美联储将召开议息会议，市场预测美联储将在此次会议上加息25个基点，而且可能会明确美联储关于今年加息次数的计划。机构普遍预计今年加息次数从3次上调至4次。在加息、缩表及贸易政策多方影响下，未来美元走势变化带来的外汇市场波动仍需留意。
总体而言，短期市场虽有波动，但中期向上趋势未改，耐心等待市场调整后的布局机会。重点关注代表战略新兴产业方向的大数据、人工智能、5G、环保、新能源汽车产业链等优质龙头个股的布局机会，中期仍看好价值蓝筹中的大金融和大消费板块龙头个股。
慧泉资本
