上周市场受贸易摩擦担忧影响，各主要指数继续调整。全周上证指数下跌3.52%，深证成指下跌4.99%，中小板指下跌4.87%，创业板指下跌4.07%，沪深300指数和上证50指数分别下跌4.15%和3.12%。盘面上，军工、计算机、通信等前期领跌板块率先企稳抗跌。短期看，国内监管层近期持续释放维稳信号，货币政策边际宽松预期、产业资本加速增持/回购、上市公司中报预喜等因素有望促使市场迎来短期反弹。中期看，市场筑底阶段仍存反复，继续关注中美贸易摩擦的发展及国内去杠杆背景下改革政策的推进。
展望本周，需重点关注的事件包括：
1、6月份宏观数据陆续公布。本周将有外汇储备、进出口贸易、CPI/PPI及新增社融/信贷等宏观数据公布。近期披露的先导指标显示，去杠杆背景下，经济下行压力开始显现，密切留意6月份及二季度宏观数据披露后的宏观政策信号。
2、国内政策新动向。原定于本月初推出的“理财新规”延期公布，反映出监管层对于去杠杆节奏的把控及对当下疲弱市场心态的有意维护。周末，证监会公布《关于进一步放开外国人A股证券账户开立政策请示》已获国务院同意，监管层仍在坚定不移地落实金融对外开放的政策。宏观政策上，继续观测7月下旬召开的中央政治局会议定调以及10月左右将召开的聚焦经济改革的十九届四中全会。
3、贸易摩擦的新进展。7月6日，美国贸易代表办公室宣布，给予进口中国商品美国公司90天申请豁免增加关税，公示14天后根据公众意见决定，部分中国产品加征关税有望取消。贸易战紧张氛围有所缓和，市场迎来新的时间窗口。公布关税豁免程序”属贸易战的必经流程，并不代表美国政府和特朗普的态度转变，仍需密切留意第二批加征关税清单的公布时间及事态变化。
4、海外方面。本周重点关注美国将公布的PPI/CPI数据及EIA的原油市场月报。此外，北约峰会将于11至12号召开，特朗普将于13日访问英国，普京与特朗普将于16日进行会晤。
总体而言，短期市场在悲观情绪进一步宣泄后将逐渐缓和，政策预期改善有望促使市场迎来修复反弹。操作上合理控制仓位，适当关注基面本优秀、中报业绩确定强的消费白马。
慧泉资本
