上周土耳其汇率崩跌引发全球市场波动，A股再度大幅下挫。全周上证指数下跌4.52%，深证成指下跌5.13%，中小板指下跌5.30%，创业板指下跌5.12%，沪深300指数和上证50指数均下跌5.15%。市场成交继续萎缩，呈现弱势探底格局，多个重要股指创调整新低。短期看，国内政策调整预期不断升温，但市场修复反弹空间仍受贸易摩擦、新兴市场汇率波动等海外风险因素制约。中期看，市场仍处震荡磨底阶段，仍需密切留意国内政策落地和执行情况、中美贸易摩擦和谈判的进展以及新兴市场汇率大幅波动对市场的干扰。
展望本周，需重点关注的时间包括：
1、国内政策动向。上周五，银保监会发布《关于进一步做好信贷工作提升服务实体经济质效的通知》，继续强调支持实体融资，同时为“宽信用”指明了方向。7月份以来，国内微调政策不断推出，但A股市场情绪未见扭转。目前货币政策、金融监管政策已逐步兑现放松预期，后续仍需重点关注财税体制改革措施的落地和实施。
2、贸易摩擦新进展。本周，商务部副部长将率团访美，与美国财政部副部长率领的美方代表团就双方各自关注的中美经贸问题进行磋商。鉴于本次磋商仅为低层级交流，预期取得实质性突破的可能性并不大。此外，本周四是中美贸易战第二批关税（160亿美元商品）的落地时间，针对美方关于2000亿美元中国进口商品加征关税的公共听证会也将于本周开始。
3、中报披露进入高潮。本周将是中报披露最密集的一周，将有1077家公司揭晓中期业绩。从已披露半年报的904家公司看，近七成公司归母净利润同比增长，龙头公司盈利性较好。近期二级市场弥漫悲观情绪，在当前宏观经济下行压力增大的背景下，上市公司业绩的确定性和持续性仍是期中期走势的重要基础。
4、海外方面。近期，强势美元引发土耳其、南非、印尼等新兴国家货币大幅贬值，仍需关注其溢出效应对全球金融和商品市场的影响。本周全球央行年会将举行，货币政策及汇率问题将是主要看点，美联储主席鲍威尔将于周五在年会上发表讲话。此外，美联储及欧央行将于周四相继发布货币政策纪要。
总体而言，当前市场信心仍较脆弱，股指整体仍处磨底阶段。密切关注国内政策及海外市场变化。目前正值中报披露期，中报和三季报预告等业绩因素对于公司股价走势影响较大。操作上灵活控制仓位，短期关注中报确定性强的周期股及优质成长股，中线继续关注基本面优秀的消费白马股。
慧泉资本
