上周市场延续弱势震荡格局，各主要股指冲高回落。全周上证指数下跌0.15%，深证成指下跌0.23%，中小板指下跌0.12%，创业板指下跌1.03%，沪深300指数和上证50指数分别上涨0.28%和0.10%。8月份市场整体表现疲弱，主要股指全线下挫，上证指数下跌5.25%，深证成指下跌7.77%，中小板指下跌7.99%，创业板指下跌8.07%，沪深300指数下跌5.21%，上证50指数下跌2.78%。贸易摩擦升级的担忧及美元强势带来的新兴市场货币波动仍是限制市场做多的主要因素，在此背景下，市场虽有政策托底，但仍显信心不足。短期看，沪指在2700点附近已形成“政策底”，股指继续大幅下跌的动能已明显减弱。中期看，市场仍处震荡磨底阶段，仍需密切留意国内政策落地和执行情况、中美贸易摩擦和谈判的进展以及新兴市场汇率大幅波动对市场的干扰。
展望本周，需重点关注的事件包括：
1、宏观数据公布及政策动向。本周五、周六将公布8月份外储数据和贸易数据，就上周披露的PMI先行指标看，宏观经济韧性仍强，但企业对贸易摩擦升级仍心存担忧。上周通过的个税改革方案不及预期，市场短期仍在期待更多财税改革措施落地及消化上市公司中报业绩带来的影响。
2、贸易摩擦新进展。短期市场仍在等待美国对2000亿美元中国进口商品加征关税的消息。上周听证会结束后，预计本周美国贸易办公室将完成反馈意见收集，并在两周内公布关税加征方案。最终征税商品规模存在缩减的可能，密切留意消息公布后市场情绪的变化。
3、海外方面。9月份，贸易谈判仍是海外市场主要看点。上周美墨达成新贸易协议，但美国与加拿大并未如期达成协议，而美国与欧盟就汽车关税问题的谈判仍存在较大分歧。此外， 9月27日美联储将公布利率决议，密切关注美联储再次加息对新兴市场货币及大宗商品价格的影响。
总体而言，市场“政策底”已现，中长线资金在2700点附近已开始入场，密切关注国内政策及海外市场变化。操作上灵活控制仓位，短期关注政策确定性强的基建产业链，中期继续关注基本面优秀的消费白马股。
慧泉资本
