上周华为事件再度引发市场担忧，各主要指数冲高回落，量能逐日萎缩。全周上证指数上涨0.68%，深证成指上涨0.68%，中小板指上涨0.80%，创业板指上涨0.87%，沪深300指数和上证50指数分别上涨0.28%和0.11%。盘面上，受消息面影响的知识产权、汽车贸易及5G通信板块曾一度活跃，农林牧渔、建筑材料及公用事业全周涨幅居前，但非银金融及医药板块表现疲弱。短期看，中美贸易冲突风险处于缓和状态，但需跟进华为事件的进展，预计短期市场仍有反复，密切关注预计将于下周召开的纪念改革开放四十周年大会和本月召开的中央经济工作会议。中期看，中美谈判进程仍存在反复的可能，市场担忧情绪始终存在，此外仍需关注国内经济下行风险及减税降费等实质性政策的推进。
展望本周，需重点关注的事件包括：
1、11月份宏观数据揭晓。本周五国家统计局将公布11月份工业增加值、固定资产投资增速及社会消费品零售总额等宏观经济数据。此外，央行也将于本周公布11月份新增信贷、新增社融及货币供应量等金融数据。从已公布的11月份相关数据看，进出口数据双双放缓、外储回升汇率预期趋稳、CPI/PPI回落显示通胀压力边际缓解。在宏观经济下行压力较大的背景下，密切关注预计将于下周召开的纪念改革开放四十周年大会和本月将召开的中央经济工作会议，以寻找明确的政策方向。
2、华为事件进展。周日外交部紧急召见美国驻华大使，就美方无理要求加方拘押在加拿大温哥华转机的华为公司负责人提出严正交涉和强烈抗议。华为事件已上升至政治层面，势必将影响中美两国即将展开的贸易谈判。G20中美双方取得重要共识，近期继续发生冲突的风险有所缓解但并未完全消除，仍需留意后期谈判的进展及具体影响。
3、海外方面。上周欧美股市再度大幅下挫，美债收益率倒挂带来的经济下行担忧及英国脱欧等问题困扰市场。本周，美国将公布通胀及零售方面的宏观数据。欧洲方面，周二英国议会将就脱欧协议进行表决，欧央行则将于周四宣布利率决议，市场关注欧央行货币政策正常化步骤。此外，OPEC+达成减产协议，关注油价反弹持续性。
总体而言，短期市场受外围波动及华为事件影响仍将继续震荡，投资机会多以局部性的主题性机会和板块轮动为主。操作上仍建议灵活控制仓位，继续关注政策确定性强的通信、传媒板块，中期继续关注基本面优秀的消费白马股。
慧泉资本
