上周市场延续震荡反弹态势，全周上证指数上涨1.65%，深证成指上涨1.44%，中小板指上涨1.29%，创业板指上涨0.63%，沪深300指数和上证50指数分别上涨2.37%和2.67%。盘面上看，在外资加速流入的强烈预期下，与MSCI相关的食品饮料、银行等蓝筹板块领涨市场，而5G、特高压、氢燃料电池、创投等题材则表现出一定的轮动特征。短期看，受流动性预期改善、实质性减税降费政策落地、中美贸易谈判推进等利好因素推动，市场仍处修复反弹行情之中。中期看，仍需关注宏观经济下行压力与国内改革政策的实际落地效率及中美贸易谈判的进展情况。
展望本周，需重点关注的事件包括：
1、中国经济年报揭晓。本周一，国家统计局将公布2018年GDP数据，以及城镇固定资产投资、规模以上工业增加值以及社会消费品零售总额等宏观数据。总体上看，去年全年经济社会发展主要目标任务有望较好完成，但同时，国内外环境依然错综复杂，短期经济下行压力依然较大。
2、上市公司年报拉开序幕。本周二开始，2018年上市公司年报披露拉开序幕。从宏观和中观经济指标看，2018年上市公司业绩增速出现一定程度下滑已是市场普遍预期，而商誉减值等局部风险仍需小心提防。目前市场对商誉占净资产比重较高的公司态度谨慎，年报披露期间仍需留意“暴雷”事件发生。
3、减税降费政策落地。近期，市场高度期盼实质性减税降费政策正在不断落地。上周五，财政部下发《关于实施小微企业普惠性税收减免政策的通知》，这是今年减税降费政策的重要内容，也是更大力度减税的重要体现。未来更大规模的减税、更加明显的降费措施仍值得期待，关注减税降费对经济的支持效应。
4、海外方面。美国政府关门状态仍在延续，美国、英国和法国的领导人都因国内问题而无法参加本周将举行的达沃斯世界经济论坛2019年会，但年会对于今年世界经济的展望仍备受市场关注。此外，欧洲央行和日本央行都将于本周举行议息会议，目前市场高度关注欧央行何时加息。
总体而言，短期市场风险偏好有所企稳，修复反弹行情有望延续，但需留意年报披露对市场走势的干扰，同时密切跟进逆周期调控政策落地及中美贸易谈判进展，操作上仍建议灵活控制仓位，继续关注业绩明确及政策确定性强的通信、传媒板块，中期继续关注基本面优秀的消费白马股。
慧泉资本
