上周市场呈现单边调整格局,主要股指全线收跌。全周上证指数下跌5.64,深证成指下跌6.12%,中小板指下跌6.55%,创业板指下跌3.38%,沪深300指数和上证50指数分别下跌5.61%和4.92%。盘面上,市场成交量进一步萎缩,热点持续性明显转弱,行业指数全线下挫,军工、家电、汽车、采掘跌幅居前,农林牧渔、食品饮料跌幅相对较小。短期看,货币政策边际收紧、北上资金阶段性流出、上市公司业绩暴雷等多方面因素影响上市情绪,市场仍处于估值修复后的震荡休整期。中期看,市场整体流动性依然宽裕、A股纳入MSIC因子扩大、金融财税改革利好宏观经济企稳和企业盈利回升预期等中长期利好因素未变,未来市场机会需更重视基本面,特别关注受改革利好的相关行业。
本周A股仅有两个交易日,受上周市场快速回落及小长假将至影响,市场观望情绪或将加重,预计节前市场将维持缩量震荡走势。后期重点关注以下因素的变化:
1、4月制造业PMI值将于4月30日公布,市场预计该数据将在3月份50.5%的基础上继续回升,表明当前制造业运行加快,有助进一步夯实经济企稳预期,而诸如工业增加值、工业企业利润等同步指标能否企稳保持关注。
2、MSCI提高A股权重,北上资金有望重回流入。5月份,MSCI将把指数中的现有的中国大盘A股纳入因子从5%增加至10%,同时以10%的纳入因子纳入中国创业板大盘A股。入摩因子扩大有望驱动北上资金在阶段性获利回吐后重新流入A股,继续利好价值蓝筹及创蓝筹的表现。
3、年报、季报披露完毕,关注盈利拐点向上及政策利好支持的行业。本周上市公司18年年报及19年一季报将披露完毕,业绩暴雷时间短期影响市场人气,但一季度业绩显示盈利预期保持持续高增长的机械设备、电气设备、新能源汽车及受益于政策利好预期的5G、计算机软件等行业仍值得值得重点关注。
4、海外方面。上周欧美股市维持强势震荡,美国一季度GDP增长3.2%,远超市场预期。美联储议息会议将召开,鲍威尔年初政策立场由鹰转鸽被普遍视为今年美股上涨的重要推动因素。本周议息会议,美联储对美国和全球经济现状的最新看法值得关注。
总体而言,市场短期仍将处于震荡休整阶段,中期利好因素未变仍有利于形成慢牛格局。操作上,轻指数重个股,中线继续关注盈利保持持续增长的蓝筹个股及受政策利好支持的软件、5G通信等科技成长板块。