上周市场受贸易摩擦升级担忧影响，主要股指出现大幅波动。全周上证指数下跌4.52%，深证成指下跌4.54%，中小板指下跌4.99%，创业板指下跌5.54%，沪深300指数和上证50指数分别下跌4.67%和5.14%。盘面上，行业板块大面积回调，受政策利好预期的半导体、软件等行业相对抗跌。周五，指数出现强势反弹，一方面因短期利空落地，另一方面也说明市场对贸易摩擦升级后的国内政策加快出台有较高期待，但当前市场情绪受中美经贸关系影响较大，短期市场虽有修复反弹需求但整体仍将维持震荡，密切关注双方谈判进展及国内改革政策的落地情况。
展望本周，重点关注以下事件的影响：
1、中美贸易谈判进展。中美贸易谈判上周继续进行，而美方已于上周五将2000亿美元中国输美商品的关税从10%上调至25%，中方则表示将不得不采取必要反制措施。近期中美经贸关系再度成为影响市场预期的显著因素。目前中美贸易谈判发生了一些曲折，但磋商并未破裂，对此仍需保持一定的耐心并持续关注谈判的进展。
2、4月份宏观经济数据公布。本周将有工业增加值、固定资产投资增速、社会消费品零售总额等核心宏观经济数据公布。因春节错位和季末效应消退，市场预计主要数据较3月份将有所回调。在4月份经济、金融等高频数据有所波动、美国再次加征关税的背景下，国内政策加快落地的预期更为强烈，包括5G、国产软件、集成电路等产业政策仍值得期待。
3、MSCI将公布扩容名单。MSCI 5月半年度指数审议结果将于本周公布。按计划，5月份A股纳入比例将从5%提高到10%，同时需留意本周公布的成分股调整变化。近期北上资金持续流出A股，但随着入摩因子的扩大，北上资金在阶段性获利回吐后仍将亿流入为主，继续利好价值蓝筹及创蓝筹的表现。
4、海外方面。上周欧美市场同样受到中美贸易摩擦升级影响，出现普遍下跌。另一方面，随着美国加大对伊朗实施制裁，中东局势及原油价格走势备受市场关注。本周OPEC将在沙特举行部长级会议，关注外汇市场及原油价格走势变化。
总体而言，随着关税利空落地，市场短期有修复反弹需求，但整体仍将维持震荡休整。操作上，中线继续关注业绩稳定性强的绩优白马及盈利底部拐点向上且受政策利好支持的软件、5G通信等科技成长板块。
慧泉资本
