上周市场延续弱势调整格局。全周上证指数下跌1.02%，深证成指下跌2.48%，中小板指下跌3.41%，创业板指下跌2.37%，沪深300指数和上证50指数分别下跌1.50%和1.21%。中美贸易摩擦继续向科技领域蔓延，市场心态趋于谨慎，观望氛围浓重。盘面上，得益于国产替代预期的国内软件、半导体板块以及因中国限制进口缅甸稀土带来涨价预期的稀土板块表现活跃，但多数行业板块下跌，其中农林牧渔、食品饮料领跌市场。短期看，MSCI扩大纳入A股即将正式生效，关注陆股通资金流向及蓝筹股表现，但因中美贸易摩擦升级的担忧短期暂难消除，市场整体仍将维持震荡。
展望本周，重点关注以下事件影响：
1、富时罗素宣布纳入A股、MSCI扩大A股纳入因子生效。周末，富时罗素宣布将A股纳入其全球指数，这次变动将于6月21号收盘后正式生效。此外，在5月28日收盘后，MSCI第一阶段扩大纳入A股的决定将正式生效。近期受贸易摩擦升级影响，人民币汇率出现波动，陆股通资金阶段性流出量较大。本周MSCI将正式调整A股纳入因子，将成重要时间窗口，关注资金流向及蓝筹股表现。
2、关注国内产业扶持政策。当前国内经济增速下行压力加大，再叠加贸易战对国内经济冲击之下，国内政策对冲的力度随时有可能加码。集成电路设计和软件产业的企业所得税政策已于上周公布，而包括5G在内的其他重点科技领域的政策措施也有望加速落地。
3、关注包商银行信用风险时间的影响。包商银行因出现严重信用风险被接管的事情，在周末备受关注，对金融系统风险的担忧在一定程度上将压制市场的风险偏好，特别是中小银行的表现，市场结构性风险仍需提防。
4、海外方面。上周欧美股市全线下挫，贸易摩擦升级及经济下行担忧影响市场走势。下周美国将公布个人消费支出及一季度GDP终值等重磅数据，此外，特朗普将与安倍举行首脑会谈，美日贸易谈判成关注重点，继续关注外汇市场及原油价格走势变化。
总体而言，当前市场围观情绪浓重，本周MSCI将正式扩大A股纳入比例，市场短期存在技术性反弹机会，后期仍需密切关注贸易谈判进展及国内政策动向。操作上，中线继续关注业绩稳定性强的绩优白马及盈利底部拐点向上且受政策利好支持的软件、5G通信等科技成长板块。
慧泉资本
