上周市场缩量反弹，大盘股指结束五周连阴。全周上证指数上涨1.60%，深证成指上涨1.66%，中小板指上涨2.19%，创业板指上涨2.76%，沪深300指数和上证50指数分别上涨1.00%和1.00%。盘面上，受贸易摩擦升级刺激的稀土永磁及芯片、软件等自主可控题材继续活跃，各行业板块普遍收涨，但场外资金观望氛围浓重，市场心态依旧谨慎。短期看，宏观流动性预期改善及科创板临近开启利好市场风险偏好边际改善，但中美贸易磋商进展的不确定性及海外市场波动风险加剧等因素仍制约市场短期反弹空间。
展望本周，重点关注以下事件影响：
1、警惕中美贸易摩擦升级风险。周末，商务部发布不可靠清单实体制度，以及国新办举行《关于中美经贸磋商的中方立场》白皮书发布会，表明中国对于重回谈判桌的原则和态度。从目前中美经贸关系看，美国对中国出口的3000亿美元商品加征关税可能性较大，这恐将继续影响基本面和汇率，从而对市场形成压制。在6月底G20峰会前，仍需警惕贸易摩擦升级的风险。
2、经济下行压力加大及流动性预期调整。最新公布的5月份PMI数据以及中观高频数据显示经济下行压力进一步加大，二季度企业盈利预期面临下修风险。此外，本周将有9930亿元MLF和逆回购到期，6月资金面季节性偏紧，以及包商银行事件对资金面及风险偏好带来的影响，未来一段时间仍然需要关注重点领域政策措施的落地情况及央行后续的流动性预期管理。
3、科创板上市委审议工作正式启动。本周科创板将迎来首次上会审议工作，市场预期首批企业有望在7月份挂牌上市，在此期间，维稳预期有望升温。当前市场估值已调整至历史低位，在MSCI以及富时罗素中国股票权重逐步提升的背景下，主力资金动向值得关注。
4、海外方面。上周欧美股市波动加剧、原油破位下跌，全球经济下行风险引发市场担忧。本周欧洲央行和澳洲联储将举行政策会议，此外，美联储将发布经济状况褐皮书，关注经济展望措辞是否调整。短期需提防外围市场波动加剧对A股的影响。
总体而言，市场短期反弹但空间有限，仍需保持耐心和警惕。操作上，中线关注业绩稳定性强的绩优白马及盈利底部拐点向上且受政策利好支持的软件、5G通信等科技成长板块。
慧泉资本
