将为2017年经济发展定调的中央经济工作会议召开在即，在目前经济增长企稳，通缩阴霾消退的情况下，多位分析师认为，明年的主基调将是在稳增长的基础上推进改革。
具体来看，货币政策进一步宽松空间有限，或继续维持稳健，财政政策则可能延续此前积极的态势；房地产调控将延续，形式则更为多元；包括国企、财税、金融和社保在内的基础改革将在明年得到加速。
主基调：在稳增长的基础上推进改革
通过对比去年经济工作会议以及日前召开的中央政治局会议，分析师多认为明年的政策重心将在去杠杆、调结构、防泡沫，以及在稳增长的基础上推进改革。
对于明年的经济增速目标，分析师意见不一。
齐鲁资管首席经济学家李迅雷预计，本次会议可能对明年经济增长下行的容忍度提高，目标将不低于6%；天风证券孙彬彬则表示，该目标可能维持6.5%；中金梁红团队则更为乐观，认为随着民间投资的企稳，经济增长动能将得到改善，明年经济增速目标将维持在6.5%~7%的区间内。
李迅雷进一步指出，明年稳增长难度将高于2016年，并称，如果为稳增长的投入依旧很大，则调结构的力度可能有限。
货币政策进一步宽松空间有限
考虑到人民币贬值预期、市场利率上行、通胀回升以及国内经济增长企稳，分析师多认为货币政策将遇难题，预计进一步宽松空间有限，明年或维持稳健，并更注重控制资产泡沫和防范金融风险。
中金梁红团队预计，M2和社会融资总量增长目标可能低于今年的13%。
财政政策或继续积极
在振兴实体经济的预期之下，中金梁红团队和天风孙彬彬均认为明年将实行积极的财政政策，前者预计2017年预算赤字率维持3%，与2016年持平。
李迅雷则持相反意见，其认为在近年来稳增长的过程中，货币政策与财政政策持续用力，货币和债务的规模越来越大，故政策工具的施展空间变得越来越小，运用效果递减，财政政策似乎力不从心。
房地产调控将延续，或更多元化
多数分析师认为，针对一二线城市的房地产调控将在明年持续，但政府可能不会主动刺破泡沫，可能进一步引导居民信贷从楼市向消费领域转移。
对于调控政策的形式，中金梁红团队预计明年房地产调控政策更加多元化，9月底以来一二线城市推出的因城施策的房地产政策2017年还会继续，但是在抑制需求的措施之外，也会加快研究房地产税和住宅建设用地70年土地使用权到期后的制度安排，逐步建立房地产调控的长效机制。
不过，也不能排除明年政策再度刺激楼市的可能。李迅雷指出，如果销量持续减少、开发投资增速持续下降，也不排除2017年下半年政策对楼市再度进行正向刺激的可能。
基础性改革将加速
目前经济增长企稳，通缩阴霾消退，为结构性改革创造了有利条件，多名分析师预计包括国企、财税、金融和社保在内的改革将在明年得到加速。
天风证券首席策略师徐彪指出，国企改革具有重要性、必要性和紧迫性，预计国企改革将贯穿明年：
去杠杆的进展微乎其微，企业部门杠杆率水平已经达到一些新兴国家引发金融危机的水平，形势依然严峻。
国企改革的难题在于历史遗留较多，难以一步到位，但下半年以来该领域政策有超出预期的部分，如地方国企改革出现的一些具有区域特点的模式，在下一阶段仍具想象空间。
中金梁红团队意见相似，其认为财税、户籍、土地制度改革将进一步推进，促进中国向消费驱动经济转型，国企改革、债务重组、以及资本市场改革有望提速。
(转载于华尔街见闻）
