上周市场整体表现低迷,超跌反弹走势下,量能萎缩制约行情热点的持续性及反弹高度。盘面上,蓝筹板块整体表现乏力,中小创延续弱势,“混改”题材虽有个股精彩,但市场缺乏热点板块效应,资金入场意愿明显不足。市场经历了此前一周大幅回调后,部分风险得到一定的释放,但监管趋严、流动性趋紧等制约因素并未完全消除,这一核心因素或使市场短期弱市震荡探底态势持续至明年一月份。
消息面上:
一、近期央行加大流动性投放力度,监管层协调解决“萝卜章”事件,债市恐慌情绪暂缓,但去杠杆、防金融风险仍在路上,债市中期走弱将影响资金未来在大类资产中的配置;
二、中央经济工作会议、中央财经领导小组会议部署2017年工作,政策重心或从稳增长转向促改革防风险,当前央行货币政策仍将维持偏紧格局,资金面紧平衡格局难以逆转;
三、年内最大限售解禁周将至叠加人民币贬值预期下的新年换汇额度下发,大小非套现压力及人民币汇率波动短期仍制约资金入场意愿。
在宏观政策面上有两大政策利导方向有望持续释放改革红利,可深度挖掘结构性投资机会:
一是中央经济工作会议强调混合所有制改革是国企改革的重要突破口,2017年国企改革重点领域将在电力、石油、天燃气、铁路、民航、电信、军工等七大方面突破;
二是国务院印发的《十三五国家战略新兴产业发展规划》提出在新三板中战略性新兴产业领域的企业进行转板试点,规划提出至2020年战略性新兴产业增加值占国内生产总值比重达15%;形成在新一代信息技术、高端制造、生物、绿色低碳、数字创意等5个产值规模10万亿级的新支柱。明年的结构性行情预期将围绕上述方向展开。
(转载自华尔街见闻)
去杠杆、防风险仍是目前市场的主基调,资金面因素为最关键影响因素,判断市场近期仍以震荡调整为主。操作上适度控制仓位,把握传统行业混改七大突破领域及战略新兴行业的结构性机会。
慧泉资本研究总监:徐东升
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