上周“两会”闭幕，美联储加息靴子落地，市场先扬后抑，波动加大。全周上证指数上涨0.77%，深成指上涨0.62%，中小板指数上涨0.62%，创业板指数微跌0.02%。沪深股指上周双双创反弹新高后回落，周五次新股和金融板块领跌带动各大指数集体跳水，市场行情从周四的普涨到周五的普跌，再次印证上证指数3250点上下50点区间的支撑和压力。短期市场仍深受金融监管强化降杠杆的内在影响，区间震荡波动仍将延续，增量资金入市意愿不强制约上半年春季行情的高度。
上周央行跟随美联储加息步伐，再次上调OMO及MLF利率，“提价保量”政策不变，意在通过价格工具引导金融市场去杠杆，同时保证流动性基本稳定，不发生流动性危机。但进入3月下旬，受季末MPA考核影响，市场资金面短期偏紧。宏观基本面上，国内1-2月宏观经济数据总体向好，房地产和基建是主要引擎。而今年三四线城市商品房销量大幅增长，也促使近期各地再次密集出台了新一轮房地产调控措施，但本轮加码调控措施的背后隐含着至少两方面的政策意图：一是体现了中央到地方坚决落实房子是用来住的基本属性，降低投资属性，降杠杆减小金融风险；二是房地产过度投资炒作将大大透支居民未来的消费能力，从而不利于中国经济转型发展的战略实施；政策层面上，证监会于上周五下发《机构监管情况通报》，委外定制基金新规正式落地，预计基金子公司和私募基金受影响较大。
（转载至华尔街见闻）
从海外来看，美联储加息落地后，全球金融市场将迎来流动性观察的重要时间窗口。3月底全球市场仍将关注法国总统大选辩论、欧盟峰会召开、英国启动脱欧谈判等重要议题，短期外汇市场波动仍将加剧。对于今年全球国际资本流动风险的影响，我们的判断是美联储加息步伐何时加快和资产负债表的缩表；因此汇率波动仍是今年重大的风险因素。
综上分析，短期市场仍将维持震荡格局，结构性机会仍可在低估值蓝筹和中小创真成长板块深度挖掘均衡配置；建议短线重点关注年报公布期间高股息个股，中线重点关注低估值大消费类（如食品、医药、旅游）及OLED、新能源电池、人工智能等成长性新兴行业潜力个股机会；而周期类行业能否出现第二波主升机会仍需等待5-7月份的敏感时机。
慧泉资本
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