3月最后一周，市场整体表现疲弱，股指冲高回落。全周上证指数下跌1.44%，深成指下跌2.05%，中小板指数下跌1.68%，创业板指数下跌2.94%。季末流动性紧张是上周市场持续调整的主要诱因，近期大盘受资金面制肘出现反复震荡，上证指数3250点上下50点区间的压力和支撑依然明显。周五股指虽有所反弹，但量能明显萎缩。2016年年报披露进入后期阶段，业绩因素对个股的股价和流通筹码稳定性的影响将明显加强，分化仍是主特征，而金融板块的企稳对行情的运行将起积极作用。
消息面上，4月1日，中共中央、国务院印发通知决定设立河北雄安新区，从区位选择和定调高度上都超出市场预期，同时也解决市场对京津冀一体化发展蓝图预期不明确的问题。雄安新区和京津冀概念短期能否接棒新疆振兴和一带一路再度激活市场做多信心，值得关注。资金面上，随着MPA考核结束，央行货币政策趋紧整体仍有望“适度”和循序渐进，季末的这种流动性紧张不会是常态，但需注意企业债务风险暴露对市场的影响，考虑到信用债集中到期，叠加年报披露和评级调整高峰期，二季度市场或将面临更多违约风险和负面事件的冲击，这是后期应该注意的风险点。
从海外来看，本周市场聚焦于美国特朗普总统与中国习近平主席的会面，消息称美方有可能利用贸易砝码，确保中国在朝鲜的问题上的妥协，这或将引发地缘政治局势紧张。4月份，英国正式启动退欧程序后欧洲的政治风险加剧，投资者持续担忧法国总统大选走势，海外市场将逐渐进入大波动状态。
短期市场反弹是否具备持续性关键看有无新主流热点板块的产生及低估值蓝筹行业龙头筹码的稳定性，结构性机会持续关注受益于消费升级及具备内生成长性的大消费板块（如医药、家电、电子消费类）及确定性投资增长的基建工程板块；雄安新区的设立及京津冀协调发展带来的受益板块机会短期值得重点关注。
慧泉资本
注：本材料仅供阁下参考，不构成任何投资建议或承诺，亦不构成任何法律文件。
