上周市场再现一九行情，结构分化依然明显。全周上证指数上涨1.72%，深证成指下跌1.45%，中小板指下跌2.51%，创业板指数下跌3.22%，沪深300指数和上证50指数分别上涨1.43%和3.29%。盘面上看，银行、证券为代表的大金融板块接力消费白马表现突出，业绩改善、估值修复仍有空间及机构仓位低配等因素推动增量资金对金融板块的布局，而在金融强监管的背景下，后期仍需关注监管超预期带来的市场波动。中期看，支持市场向上的乐观因素未变。短期看，市场快速上涨后仍可能出现反复，政策方面仍受金融监管主基调影响、春季CPI预期较高叠加春节前期利率一般上行，2月份资金面可能再次偏紧。
（转载于华尔街见闻）
展望本周，需重点关注的因素包括：
1、宏观流动性方面。下周央行公开市场有8200亿元逆回购到期，周三有1070亿元MLF到期。上周央行累计净投放5900亿元并进行了3980亿元MLF操作。表明当前央行对春节前流动性维稳调控的基调仍在持续，预计近期资金面整体仍将延续紧平衡态势。本周四普惠金融定向降准将全面实施，市场预测可释放的流动性为7000-8000亿元。
2、年报预告及业绩披露。上周五，2017年年报披露大幕拉开。截至昨日，沪深两市已有1536家公司发布了2017年业绩预告，其中1211家公司业绩预喜，占比近八成。随着年报披露工作的展开，市场焦点将更聚焦业绩确定性，业绩好、低估值带来的“EPS+PE”双驱动及高分红率的优质公司将会受到资金青睐。
3、海外方面。上周五美国参议院未通过临时支出法案后，美国政府进入关门程序，由此引发的连锁反应需重点留意。此外，世界经济论坛年会将于1月23日至26日在瑞士达沃斯举行，日本央行、欧洲央行亦将在本周公布利率决议，其货币政策正常化进程仍是2018年的重点关注点。
总体而言，短期市场快速上涨后仍有反复的可能，重点留意金融监管预期及海外市场的干扰。操作上合理控制仓位，继续重点关注业绩与估值匹配度较高的大消费板块及代表未来产业方向的5G、人工智能、大数据、环保新能源等板块，耐心把握优质龙头个股的布局机会。
慧泉资本
