上周市场出现大幅调整,各主要指数全线下跌。全周上证指数下跌2.70%,深证成指下跌5.74%,中小板指下跌5.00%,创业板指数下跌6.30%,沪深300指数和上证50指数分别下跌2.51%和0.73%。年报业绩预告“爆雷”、信托渠道集中清理的传闻及海外市场下跌无疑是近期市场关注的焦点。市场短期在资金面和情绪面等负向因素制约下,将进入震荡调整期。中线看,低估值的绩优龙头仍是市场资金配置的主要方向,关注绩优股由于短期市场波动被错杀后的布局机会。
展望本周,需重点关注的因素包括:
1、资金面的结构性变化。得益于金融机构有序动用“临时准备金动用安排”,近期宏观资金面持续宽松,对跨春节流动性的担忧明显缓解。但因监管趋严及春节临近等因素影响,投资者风险偏好有所下降,短期流入A股的增量资金相对有限。
2、1月份宏观数据陆续揭晓。外汇储备数据、进出口贸易数据、通胀数据及核心金融数据将分别于本周三、周四、周五及周六公布。从近期已披露的数据来看,短期中国经济韧性很强,1月份经济增长动能更胜2017年12月份。在此背景下,金融从严监管在2018年仍将是政策的主旋律,金融去杠杆仍可能引起资本市场的调整。
3、关注年报预告及业绩披露。近期年报业绩预告“爆雷”的公司大多集中在中小创,需留意进入18年,外延式并购三年承诺陆续到期,上市公司通过减值进行财务“洗澡”也将主要发生在中小创,这类公司未来的业绩存在较大不确定性。在目前市场风险偏好依然较低的环境下,业绩确定性强、低估值带来的“EPS+PE”双驱动及高分红率的优质公司才更受资金青睐。
4、海外市场。上周美联储议息按兵不动,但预测通胀前景透露鹰派信号,美国1月非农就业数据大超预期,美联储3月份加息预期升温,短期美元快速贬值将告一段落,但因通胀担忧及加息加速导致的股票及大宗商品市场波动或将加剧。本周美联储一系列官员讲话及英央行、澳洲联储利率决议。
总体而言,短期市场受金融监管预期及海外市场的干扰,资金面和情绪面等负面影响因素仍存,春节前A股市场将处震荡休整期。操作上合理控制仓位,继续重点关注业绩与估值匹配度较高的大消费板块,代表未来产业方向的5G、人工智能、大数据、环保新能源等板块中的优质龙头个股被市场错杀后将迎来布局机会。
慧泉资本