上周大盘先扬后抑，沪指在创出新高3301点后，震荡回落，最终七周连阳终止。盘面上看，四点现象值得关注：一是市场二八结构分化，存量博弈特征明显。股指冲高但整体量能未见有效放大，增量资金入场意愿不强，短期市场重新向上空间有限。二是权重板块充分轮动后，开始调整回落，而前期滞涨的石化、海工装备等蓝筹出现补涨，或预示行情已临近尾声。三是中小创持续低迷，风格切换难易成形。在深港通开启的背景下，估值重构的压力仍限制中小题材板块的表现。四是期货市场传导效应开始显现，黑色系中期或将进入调整阶段，资源股受此影响或将拖累指数上行。总体上看，市场接近阶段性阻力区间（上证指数3300-3400点）后，获利盘压力加大。
本周消息面困扰市场的因素开始增多，除了我们一直强调的意大利修宪公投、深港通开启、货币政策稳中偏紧转向、限售股解禁高峰外，国债期货大跌引发年底流动性紧张预期，徐翔案本周开庭或将揭露游资与上市公司背后的大量交易黑幕，而周末证监会主席怒斥恶意举牌，长期看有助于行业规范并有利于引导价值投资，但短期势必对举牌概念股构成较大冲击等，都将影响市场风险偏好。
本周市场调整或将考验20日线，个股波动风险加大，操作策略上适度控制仓位，后市热点机会继续关注受益于PPP项目的基建类（铁路、轨交等）、环保、食品消费及军工、智能（电网、光通信、交通）等领域。
慧泉资本研究总监：徐东升
注：本材料仅供阁下参考，不构成任何投资建议或承诺，亦不构成任何法律文件。
