春节后第一个完整交易周，市场整体延续节前的反弹节奏，各主要指数均录得上涨且成交量有所放大。全周上证指数上涨1.80%，深成指上涨1.81%，中小板指数上涨1.68%，创业板指数上涨1.49%。市场短期情绪回暖说明近期公开市场利率提高和加息周期影响在各层次市场之间存在一定的预期差，而同时受到两会前维稳意图、国内基建政策密集公布、1月份进出口数据超预期和美国总统特朗普对基建领域的政策导向等利好因素刺激，场外资金有所回流。从盘面上看，市场整体反弹，但热点主线仍明显地集中在我们之前分析的受益于PPP资产证券化项目及基建类、供给侧改革及通胀预期受益的周期类行业（如水泥建材、钢铁行业及酿酒等）。
（转载于华尔街见闻）
本周国内方面仍需重点关注资金面因素和政策面因素的变化。上周央行连续五天暂停公开市场逆回购操作，尽管净回笼资金较多，但主要集中在银行体系内，对股票市场资金面冲击有限，下周TLF和MLF的到期能否续作情况将间接影响到资金收紧的传导效应。政策面方面，本周将迎来1月重要宏观数据披露，新增人民币贷款和通胀数据最值得关注。此外，在周末举行的全国证券期货监管工作会议上，证监会主席主要针对资本大鳄、注册制、炒壳、股市黑嘴、中概股回归、市场风险等主题发表言论，严监管仍是最主要基调，预计后续将针对各个细项出台相应的政策规定和执行措施。IPO方面，周五晚间证监会再次核准了13家企业的批文，合计募资金额不超过70亿元，近期回暖的次新股板块或将再次面临负面冲击。
国际方面，上周美国总统特朗普的税改意向及其惊人言论再次抢占风头，美元止住连续6周下滑态势，美股再创纪录高位；欧洲政治风云变幻，法国大选不确定性升温，欧元跌跌不休。鉴于美联储3月份加息预期不高，预计近期外汇市场将以区间震荡为主，短期尚难走出趋势性机会。
两会逐渐临近，政策利导渐多，支持市场震荡反弹态势，波动及分化风险主要体现在资金面的预期差变化及市场监管影响；短期指数上行至（上证3200点位置）后压力逐步加大，仍有震荡消化整理的过程。结构性机会继续看好受益于PPP项目资产证券化的工程基建行业和受益于通胀预期及消费升级的酿酒食品行业，行业景气度持续上升的航空、旅游行业，同时适度关注农业供给侧改革的土地流转领域。
慧泉资本
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