上周随着党的十九大结束，进入新时代的宏伟目标及经济基本面的良好预期，市场延续升势，权重领涨带动股指创反弹新高。全周上证指数上涨1.13%，深证成指上涨1.83%，中小板指数上涨0.88%，创业板指数上涨0.85%，以权重蓝筹为代表的沪深300指数和上证50指数分别上涨2.42%和上涨2.80%。总体上看，在成交量无法放大的情况下，市场再见二八分化格局，白马蓝筹强者恒强，酿酒及食品饮料、家用电器、电子、保险等板块领涨，煤炭、有色等周期类及三季报业绩暂无法匹配的中小创整体跌幅较大。市场成交量仍维持较低水平，反映出短期投资者心态趋于谨慎。
（转载于华尔街见闻）
展望本周，需要重点关注的影响因素包括：
1、资金面超万亿元资金到期。本周央行公开市场有8000亿逆回购及2070亿MLF到期，央行近两周连续大额净投放并在上周通过63天期逆回购操作，使得“削峰填谷”更加精准，有利于稳定流动性预期，平滑资金面波动。目前看来，近期宏观流动性出现剧烈波动的可能性尚小。
2、三季报披露收关、10月制造业PMI公布。本周前两个交易日，上市公司三季报披露将收官。在今年三季报中，“强者恒强”在上市公司的业绩中得到充分体现，收入向龙头归集的趋势在进一步增强。说明在近两年的供给侧结构性改革过程中，大部分的行业龙头基本上都稳住自己的领先地位，强者恒强。PMI方面，9月官方制造业PMI刷新五年高位，预计10月份数据仍将有望保持较好态势。
3、债市持续调整，金融监管政策需密切关注。近期关于金融监管可能进一步趋严的担心正在债券市场上体现，10年期国债收益率已创出新高。11-12月仍需关注国内金融监管动向，特别是由此引发的资金面变化。
4、海外方面。特朗普本周启程出访亚太，中国之行或将释放诸多战略信号。同时，关注美联储换帅及缩表、加息进程，近期外汇市场和国际资金流动已有微变。现任美联储理事鲍威尔当选下届美联储主席的概率不断提升，强化12月份美联储加息的预期，配合上面的税改预期，对近期美元走势形成重要的支撑。欧央行上周宣布自18年1月起开始缩减QE，本周英国央行议息也有望启动逾十年以来的首次加息。
总体而言，短期市场将受国内金融监管和美联储缩表加息两大因素扰动，风险偏好趋于谨慎，但中期维持结构性慢牛行情的利多因素并未发生改变。操作上继续耐心把握三季报及年报基本面向好的行业龙头个股的投资机会，重点关注业绩与估值匹配度较高的大消费板块及代表未来产业方向的人工智能、环保新能源等板块。
慧泉资本
