上周市场延续反弹，全周上证指数上涨1.55%，深证成指上涨2.60%，中小板指上涨3.12%，创业板指上涨1.32%，沪深300指数和上证50指数分别上涨1.94%和1.72%。盘面上，行业热点轮动，受益政策利导的5G通信、电器设备、家电等行业板块涨幅居前。短期看，全面降准改善市场流动性预期，逆周期调控政策提振市场风险偏好，同时中美贸易谈判继续推进亦缓解贸易摩擦继续升级的担忧，市场修复反弹行情有望延续。中期看，仍需关注国内改革政策的实际落地效率及中美贸易关系的变化。
展望本周，需重点关注的事件包括：
1、宏观经济数据陆续公布。周一，12月贸易数据将揭晓。由于前期抢出口，中美贸易战的影响并未使出口数据有实质性的回落，其对出口的负面影响在12月可能会逐渐体现出来。央行亦将于本周公布12月货币供应量、社会融资规模及新增人民币贷款等数据，市场普遍预测12月新增信贷7000亿元，新增社融13000亿元，M2增速8％。当前信贷投放占社融的比例在逐渐提高，因此在信贷不超出预期的基础上，社融增速也很难出现反弹。
2、地方两会相继召开。本周开始，各地方两会将相继召开，各地要将陆续公布过去一年的经济成绩单，对于2019年的经济增长目标及产业发展方向等都备受市场关注。此外，一年一度的中央企业、地方国资委负责人会议也将于本周召开，预计会议将在总结2018年的工作基础上，对2019年国企改革进行部署。
3、持续关注上市公司业绩预告。2018年年报披露工作即将拉开序幕，业绩预增股近期随市场反弹悄然走强，但局部风险仍需提防。2018年创业板商誉减值风险高于以往，创业板公司若业绩产生重大变动的，通常需在会计年度结束后一个月内进行业绩预告，本期如有创业板公司商誉大幅减值，在1月中下旬将会出现“爆雷”。
4、海外方面。上周欧美市场延续上涨，美股连续第三周反弹，美元走弱，油价回升。本周美联储将公布经济褐皮书，近期美联储对加息进展表态谨慎，强调货币政策灵活性。重点关注英国议会将于15日就退欧方案进行投票，若退欧协议被否决，英国或将面临政局动荡，亦将加剧汇率市场波动。
总体而言，短期市场流动性改善预期增强，修复反弹行情有望延续，密切跟进逆周期调控政策落地及中美贸易谈判进展，操作上仍建议灵活控制仓位，继续关注业绩明确及政策确定性强的通信、传媒板块，中期继续关注基本面优秀的消费白马股。
慧泉资本
